Prêts garantis par crypto-monnaies: comment ils solvent le problème de l'exécution des garanties
- igonzalezdelmazo
- Oct 28, 2020
- 4 min read
La raison pour laquelle les prêts garantis par crypto-monnaies prospèrent est parce qu'ils répondent à des besoins réels. À l'heure actuelle, le faible taux d'intérêt de l'environnement économique fait que les particuliers et les investisseurs recherchent des rendements. Dans le même temps, les micro, petites et moyennes entreprises (MPME) et les particuliers des marchés émergents ne peuvent pas obtenir de crédit car leur système judiciaire souvent ne permet pas la saisie de garanties en temps opportun. Certaines sociétés de cryptographie intéressantes connectent les deux mondes avec un risque de défaut de zéro, ouvrant de nouvelles possibilités.
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Dans le système financier traditionnel, les individus déposent normalement leur argent à la banque et obtiennent un certain taux d'intérêt. Le problème c’est que ces dernières années, il y a eu une érosion des taux d'intérêt. Par exemple, les dépôts sur des comptes d'épargne aux États-Unis rapportent actuellement 0,05% par an[1], ce qui est un quart du taux proposé en 2009. Cet environnement à faible taux d'intérêt se propage aux obligations d'État et conduit aussi aux investisseurs institutionnels à rechercher des actifs alternatifs pour augmenter la performance du portefeuille.
Actuellement, les particuliers et les investisseurs doivent trouver des actifs qui leur donneront des rendements, compte tenu de l'environnement économique de taux d'intérêt bas. Dans le même temps, les MPME ont des difficultés à accéder aux prêts, en particulier sur les marchés émergents.
En outre, selon la Banque Mondiale, l'accès au financement est un obstacle majeur à la croissance des MPME. À l'échelle mondiale, il existe un déficit financier de 5,1 billions de dollars et environ 2 milliards d'adultes n'ont pas accès aux services financiers. Certaines raisons de ce manque d'accès sont l'impossibilité ou le retard des prêteurs d'exercer les garanties, et l'absence d'un système juridique où les sûretés (inventaire, créances, récoltes et équipements) sont acceptées au lieu de uniquement les garanties immobilières (terrains et bâtiments)[2].
Dans le passé, les entreprises ont tenté de désintermédier les banques pour obtenir la marge d'intérêt. Il y a quelques années, des plates-formes de «financement participatif» ont été créées, offrant aux personnes un taux plus élevé pour leurs dépôts puisque ceux-ci étaient prêtés aux MPME. Cependant, des exemples tels que Lending Club montrent que la mobilisation efficace de capitaux institutionnels rend ces entreprises plus durables et plus efficaces, et par conséquent seulement une désintermédiation limitée a été réalisée[3].
Les entreprises ont tenté de désintermédier les banques dans le passé pour obtenir la marge d'intérêt, mais seulement une désintermédiation limitée a été réalisée
Maintenant, un mouvement de désintermédiation similaire se produit grâce aux crypto-monnaies mais avec des capacités améliorées. BlockFi a été l'un des premiers sociétés à proposer des comptes de dépôt portant intérêt et des prêts à terme avec des crypto actifs en garantie. La principale différence entre le modèle économique de BlockFi et d'autres solutions de financement participatif, en plus d'utiliser des crypto actifs, c’est que les prêts de BlockFi sont surdimensionnés (ratio prêt / dépôt de 50%), ce qui réduit le taux de défaut à zéro. De plus, les crypto-monnaies sont une garantie exécutoire à l'échelle mondiale et ne dépendent pas de l'efficacité du système judiciaire local où se trouve le prêteur ou client. De nombreux clients de BlockFi sont des teneurs de marché, des fonds communs de placement et d'autres sociétés de crypto, mais la demande est plus forte de la part de pays dont les devises ne sont pas stables ou dont les processus juridiques pour exercer la garantie peuvent prendre des années. Cela a conduit à une croissance incroyable pour BlockFi non seulement parmi les clients américains mais également à l'étranger. En 2020, la société gère plus de 1,5 milliard de dollars d'actifs sous gestion.
Les garanties en crypto-monnaies peuvent être exercées instantanément quel que soit le système judiciaire local. Cela permet une plus grande désintermédiation et élargit les possibilités de prêts là où les garanties traditionnelles ne peuvent pas être exercées (par exemple, les marchés émergents)
Des autres grandes entreprises offrant des prêts sur-garantis et des dépôts portant intérêt pour la cryptographie sont Nexo, Crypto.com, Ledn, Celsius Network, CoinLoan, etc. Certains d'entre eux ont créé leur propre jeton d'utilité (NEXO, CEL) pour encourager l'usage et élargir la communauté et le montant des fonds à prêter. Ces jetons offrent généralement des remises sur les lignes de crédit et des taux d'intérêt plus élevés que les banques. Cependant, jusqu'à ce que les quantités prêts entre particuliers soient suffisamment importants, certaines sociétés profitent des liquidités à long terme des banques pour abaisser les taux d'intérêt.
Obtenir des liquidités auprès des banques peut être en partie souhaitable pour certaines entreprises maintenant. Cela contribue à réduire les taux d'intérêt, jusqu'à ce que le marché des prêts entre particuliers soit suffisamment grand
Selon le PDG et co-fondateur de BlockFi, Zac Prince, le marché international des prêts en dollars américains est de 11 billions et est actuellement limité aux gouvernements et aux grandes entreprises. En conséquence, et compte tenu de la forte demande de dollars américains à l'échelle mondiale au-delà de ces deux acteurs, le marché des prêts en dollars américains devrait se développer. Cependant, les devises d'autres économies probablement seront également tokenisées en tant que pièces stables et utilisées comme garantie pour des autres prêts.
En conclusion, les sociétés de prêt garantis par crypto-monnaies fournissent des solutions aux vrais problèmes actuels des consommateurs, des entreprises et des investisseurs. Certains de ces problèmes, tels que des processus judiciaires inefficaces pour appliquer des garanties ou des taux d'intérêt bas, n'avaient pas de solution claire à court terme, mais les crypto-monnaies contournent ces anciennes restrictions et rendent possibles des produits auparavant impossibles. Les sociétés de prêt garantis par crypto-monnaies d'aujourd'hui ouvrent une voie inédite de concevoir la finance, et ces activités initiales ne sont qu'une première étape.
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